意大利经济预测

意大利经济展望

2019年11月19日

经济在第三季度保持疲软,国内生产总值才刚刚卯足了连续第四个季度扩张。对外部门从经济增长中扣除,遭受的阻力来自德国吹。相比之下,国内需求怯生生地支持扩大,虽然它是由窒息授信,黯淡的经济前景,静音工资增长和就业的一些限制脱落。十月指标在第四季度开始时提出了类似的模式:消费者信心指数下滑,商业信心悲观和制造业PMI进一步浸入紧缩地形。同时,理事中左联盟的合作伙伴之间的内讧愈演愈烈,在十月结束后在地方选举的中间偏右联盟的压倒性胜利。这将使管理更加不稳定,并着重指出,政治风险仍然是巨大的。

意大利经济增长

该经济将获得一定的实力,明年,随着国内需求回升和工业部门找到办法走出衰退。这就是说,意大利仍将是欧元区的落后,如减弱投资活动和柔和的生产率增长拖累经济。挑战的财政指标,政策的波动和紧张的政治环境歪斜的下行风险。 FocusEconomics小组成员在2020年的0.4%增长的项目,这是从上月的预测保持不变,并在2021年为0.7%。

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5年超过30个经济指标意大利经济预测。

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意大利经济概况

意大利经济概况

意大利是世界第九大经济体。它的经济结构主要依赖于服务业和制造业。服务业占了近四分之三的国内生产总值,雇用约65%全国就业人员总量的。在服务行业,最重要的因素是批发,零售和运输等行业。工业占意大利总产量的四分之一,拥有约30%的总劳动力。制造业是工业部门中最重要的子行业。该国的制造业是专业从事高品质的商品和主要由小型和中型企业运行。他们大多是家庭作坊式企业。农业占GDP总量的剩余份额,并拥有约4.0%的总劳动力。

全国划分成一个高度工业化和发展北部地区,其中国家财富的大约75%的生产;和一个欠发达,更多的农业依赖南部。其结果是,失业率在北方是高相比,南部低,人均收入。

意大利政治不稳定,经济停滞和缺乏结构性改革的困扰。在此之前的2008年金融危机,该国已经在低挡空转。事实上,意大利2001年增长到2007年的全球金融危机对本已脆弱的意大利经济恶化的影响之间的1.2%的平均水平。 2009年,经济遭受沉重的5.5%收缩最强的GDP在十年下降。自那时以来,意大利已经显示出复苏没有明显的趋势。事实上,在2012年和2013年经济分别录得2.4%和1.8%的收缩。

展望未来,意大利经济面临着一系列重大挑战,其中之一就是失业。失业率在过去的七年里不断增加。在2013年,则达到了12.5%,这是有记录以来的最高水平。在居高不下的失业率凸显了意大利劳动市场和不断增长的全球竞争的弱点。另一个挑战是由该国的公共财政的困难状况呈现。在2013年,意大利是欧元区第二大债务国和第五大全球。

经济史

二战结束后,意大利经历了经济结构的转变。它使自己从一个农业国,在世界工业化程度最高的经济体之一。战后的经济奇迹背后的力量是小型和中型公司的出口相关产业的发展。在随后的几十年中,经济已经有了两个起伏。

作为一个国家,很少自然资源,意大利强烈依赖石油进口。经济以20世纪70年代的两次石油危机的沉重打击。其结果是,它经历滞胀,经济增长缓慢,失业率高企和高通货膨胀率相结合的阶段。经济开始于80年代初,以恢复由于恢复计划的实施。限制性的货币政策带来的通胀回落,而fiscal-和面向增长的政策减少公共开支和紧缩预算的赤字。

20世纪80年代之前,大多数意大利国有企业是经济增长的主要驱动力。然而,在80年代中期,国有部门开始在经济中产生失真。公共支出的管理不善导致了公共财政的恶化,并引发过度腐败。 A轮私有化在上世纪80年代末进行,20世纪90年代的开始。在经济状况的作用,减少对私人投资创造了更多的空间。 1999年,意大利资格采用欧元并进入欧洲货币联盟(EMU)。欧元正式引入经济于2002年1月1日。

意大利是受金融危机影响,2007年以来然后打,经济落后。在投标面对经济衰退,中国政府已通过两个主要的紧缩方案。第一个,贝卢斯科尼的管理之下,于2010年5月开始实施,共计24欧元十亿。后来,在2011年12月,政府主导的马里奥·蒙蒂推出的30欧元十亿紧缩方案。前者包都集中在减少政府支出,以减少该国的预算赤字和公共债务,后者介绍,除其他措施外,一系列的增税。

马泰奥·伦齐的现任政府的重点是减轻金融危机的影响。他的政府已经出台的经济和结构改革;最重要的是参议院改革,劳动力,改革选举法。确保已承诺实际上是物质化改革是支持经济增长和加强意大利在全球市场上的地位至关重要。

意大利的国际收支

意大利已经在过去十年中在大多数年份的国际债务国。继2008年金融危机之后,意大利,像其他外围国家,经历了私人资本流入突然停止的政府债务水平变得不可持续。

由于意大利是欧元区的一部分,它无法通过调整汇率重新平衡其经常账户。其结果是,该国进入所谓的TARGET2调整的系统。 TARGET2替换公共资本流动,并允许陷入困境的国家的经常账户赤字和收支危机的规避平衡私人资本流动。这给了意大利的机会,逐步调整其经常账户平衡。

经常帐赤字从3.4%的赤字在2010年缩减到几乎为零,2012年这种调整主要体现在进口下降而出口表现相当稳定。此外,私人资本流动近来增加,信心,意大利主权债券有所改善。但是,一个积极的平衡是没有看到,直到2013年,当国家发生的1.0%的经常账户盈余。主要贡献者盈余的贸易平衡。事实上,在2013年,贸易平衡发生比前一年的三倍大的盈余。

意大利的贸易结构

针对国内需求疲软的背景下,对外部门的业绩是意大利经济的关键。其中经济最重要的支柱之一是生产高品质的产品,如机械,纺织,工业设计,消化道和家具行业。这些产品大大促进该国的出口。然而,作为国家资源贫穷的国家,其能源和制造业都高度依赖进口。这使得意大利的对外位置容易受到进口价格的变化,如燃料。从2004年全县记录的贸易赤字到2011年。然而,在过去的两年中,进口下降有助于开启天平成正数。

该国加入欧元区后,意大利的贸易额显著上升。尽管越来越多的全球竞争,在2013年意大利的排名为世界第10大出口国和第11大进口国。意大利的主要贸易伙伴是欧盟区域内,特别是德国,这是该国的主要出口目的地,约占12.6%,意大利的出口总额和法国,占出口总额的11.1%。其他重要的出口目的地是美国,与出口总额的6.9%的市场份额,并与瑞士的5.2%。德国和法国是意大利顶级进口伙伴,分别占全国的份额占进口总额的12.4%和10.8%。

从意大利出口

由于该国的制造业是专业从事高品质的产品,意在发挥着奢侈品的全球市场具有重要作用。该国的主要出口产品是机械仪器和设备,占24%左右出口总额,以及汽车和豪华车(7.2%)。首页的一些世界上最著名的时装品牌,意大利占据时装和成衣的全球市场一个特殊的利基。事实上,服装和鞋类出口帐户左右11.0%,占全国出口的。其他重要的出口产品包括电子设备(5.6%)和医药产品(4.6%)。

自2008年以来,该国已经历了1.6%的商品出口每年增长乏力。按名义价格计算,商品出口已逐渐丰厚的进口,这导致最近两年(2012年和2013年)关闭了贸易顺差。

进口到意大利

意大利进口的主要是燃料,占约17%,占进口总额的。这是由于该国缺乏自然资源,这使得它高度依赖能源进口。其他进口产品包括机械(14.2%),原材料(10.0%),食品(7.0%) - 意大利是一个粮食净进口国,因为风景是不适合发展农业。

金融危机以来,商品进口在比对商品出口平均较慢的速度消耗。事实上,在过去的六年商品进口已经成长微薄的0.4%。

意大利的经济政策

在过去的七年里,意大利的经济政策的焦点已减少金融危机的影响。两个主要的紧缩方案已经出台,因为金融危机在2007年启动,旨在减少该国的公共债务激增和政府赤字两种封装。

关于结构改革,一些改变已经进行了多年。政府已设法改革社会管理和公共教育,试图提高其人力资本的竞争力。然而,投资环境,由于其严格的劳动法,劳动力成本高,效率低下的公共服务和司法系统仍然较差为主。

意大利新总理马泰奥·伦齐上任的2014年3月,并承诺以每月通过一项改革在他的任期前100天,重振经济。在竞价来刺激经济增长,他提出的所得税削减了成本,各地政府10欧元十亿的。该PM还宣布了一项广泛的劳动改造,旨在改变意大利的失业福利计划,改革劳动合同和完善工作机构。然而,壬子的主要改革是参议院转变为一个非民选室,结束了该国的二室系统。该PM还承诺在司法系统,公共管理和选举法修改。

意大利的财政政策

继危机年,意大利经济经历了一个相当大的财政调整。该国退出欧盟的超额赤字程序在2012年,当其赤字下降到GDP的3.0%。意大利必须保持3.0%的阈值上限低于其赤字,因为这是欧盟趋同标准,也被称为马斯特里赫特标准之一。 2013图随后的已记录在最近三年4.6%的平均赤字。然而,主余额已注册的只有一个赤字自1995年以来,这是在2009年在2012年,该国达到欧元区最高盈余的GDP,一个2.5%的基本盈余。高正平衡是关键,以提高公众的信心。

尽管财政调整,它把财政平衡的轨道上,政府债务自1991年以来占GDP的比重已经超过100%,并自2004年以来一直呈上升趋势在2013年,政府债务为国内生产总值,占132.6%欧元区国家中第二大的公共债务和第五大全球。对意大利债务可持续性的疑虑所有三家评级机构引发该国的债务评级的降级在过去三年:标准普尔,穆迪和惠誉。主权债务风险溢价飙升在2011年11月创出新高的水平。然而,在2012年9月就开始了夺标货币交易(OTM)计划的欧洲央行(ECB)公布后至中度。最近,欧盟已敦促意大利政府事先与经济和结构改革,由于该国的过度宏观经济失衡。

意大利的货币政策

在20世纪80年代初,意大利央行上调利率至19.0%的历史新高,以对抗通胀率高。此次政策调整,这被看作是货币政策的全国发展的一个“里程碑”之后,通货膨胀率不断下降。在20世纪90年代进行了更果断的货币政策带来的通胀率进一步下降。 1998年,下降至1.8%。

意大利中央银行完全从政府的影响分开,必须遵守欧洲央行所规定的规则,这是该联盟的所有成员国相同。这些规则的主要目的是保护共同货币。

意大利的银行,作为欧元体系的一部分,它帮助起草对欧元区的货币政策。欧元系统的主要目的是价格稳定。为了实现物价稳定,欧洲央行控制的短期利率。利率变化适应银行体系的资金需求。

最近,在2014年6月,欧洲央行降低官方利率,并引入了负存款利率。这些货币政策决策的意大利经济的影响,预计在短期内被观测到。

意大利的汇率政策

里拉是意大利的货币从1861年直到2002年,当国家正式出台了欧元。 1979年,意大利成为汇率机制(ERM)-a系统连接的最欧洲经济共同体(EEC)的国家的货币的一部分。为了防止相对于其他欧共体国家出现大的波动,意大利必须的+/- 2.25%的阈值的频带内保持汇率稳定。然而,1992年,意大利发生了7.0%,并为进入了一个系统,其中的波动带是宽的结果,贬值的意大利里拉。

如今,意大利银行,作为欧元体系的一部分,在外汇市场干预与参与欧洲央行和欧元区的其他国家央行一起。

银行开展外汇业务,以保持其外汇储备在控制之下。为了平衡流入和外汇的流出,而不改变外汇储备的组成,意大利购买银行或出售外汇市场的交易对手。

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意大利事实

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债券收益率0.82-0.40%9月4日
汇率1.100.65%9月4日
股市21738-0.99%9月4日

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